Nur wenige hätten eine Sekunde gezögert, den Deal zu unterzeichnen: Dass Europa Anfang November, wenn sie aus ihrer Lethargie in den nördlichsten Breiten auftauchen, mit einem Gashandel bei rund 100 Euro pro Megawattstunde (MWh) nach einem starken ankommen würde niedrig im September und vor allem im Oktober. Die Energiemärkte, die seit mehr als einem Jahr in einer gigantischen Krise stecken, verbergen diese Paradoxien: Je näher die Wintersaison rückt, in der sich der Verbrauch exponentiell vervielfacht, desto niedriger die Preise. Vorbei sind die Allzeithochs von 350 Euro Mitte August; tolle Nachricht, die allerdings nicht vollständig ist: Wer die Glocken auf die Schnelle wirft, kann sich irren.

Zu denken, dass es ab jetzt nur noch besser werden kann, ist ebenso verlockend wie gefährlich: Wenn die aktuelle Krise, die vor dem Einmarsch Wladimir Putins in die Ukraine begann, etwas gezeigt hat, dann eine enorme Mutationsfähigkeit. Die Botschaft von denen, die sich mit Energie auskennen und das Tagesgeschäft der Märkte verfolgen, ist glasklar: Der plötzliche Tonwechsel auf dem Gasmarkt ist eine unerwartete gute Nachricht an mehreren Fronten – er entlastet die Stromrechnung und übt Abwärtsdruck aus Inflation und lädt uns ein, an einen Winter zu denken, der weniger hart ist als ursprünglich prognostiziert – aber einen Sieg zu behaupten wäre verfrüht.

„Wenn die Temperaturen wärmer bleiben als erwartet und die Nachfrage in Asien weiterhin niedrig ist – ein Schlüsselelement in der Gleichung: Es ist der Kontinent, der das meiste verflüssigte Erdgas (LNG) kauft – werden sich die Preise weiterhin in diesem Bereich bewegen“, prognostizieren sie. die Techniker von ASE-Gruppe in seinem Oktober-Energiebericht. Seine Analyse des Moments, den der Markt durchmacht, lässt sich in sechs Worten zusammenfassen: „Reservierungen auf Hochs; Mindestanforderung.

Dieses Zusammenspiel von Faktoren hat jedoch ein Verfallsdatum: Obwohl es spät und schleppend ist, wird die Kälte irgendwann eintreffen. Und damit der hohe Gasverbrauch und die Notwendigkeit, Vorräte zur Bedarfsdeckung zu nutzen. „Bisher war das Wetter in Europa freundlich, aber die Preise werden steigen, wenn die Temperaturen sinken“, resümiert er ohne jeden Zweifel. Katja Yafimava, vom Oxford Institute for Energy Studies, einer der angesehensten analytischen Stimmen in der Gaswelt. Kurz gesagt, die Totenruhe wird nicht ewig sein.

Die EU gewinnt Zeit für den Bau ihrer Regasifizierungsanlagen

Die neuerliche Besserung der Aussichten hat viel mit dem Wetter und der schnellen Befüllung der Tanks zu tun. Aber es hat auch geholfen, und auf welche Weise, der starke Konsumeinbruch in der EU: Im August sank die Nachfrage um 14% und im September um 15%, im Zuge einer Industrie, die unter notorischen Fabrikschließungen litt, hat die Maximierung unter Druck gesetzt Effizienz und Umstellung von Gas auf Diesel, wann immer möglich. Selbst jetzt, wo sich die Preisspirale weniger strafft, ist es unerlässlich, diese Neigung zum Sparen aufrechtzuerhalten, um den am stärksten gefährdeten Ländern (in der Mitte und im Norden des Kontinents) Zeit für den Bau von Regasifizierungsinfrastrukturen zu geben, die der Schlüssel sind, um Gas aus allen Ländern beziehen zu können Ecke des Planeten.

Der Preis ist nur eine der beiden Seiten der Medaille der Krise. Die andere ist die Versorgungssicherheit, die in Ländern wie Deutschland zu einem zentralen Anliegen geworden ist, das sich rücksichtslos Putin völlig ausgeliefert hat und ohne ein einziges dieser Werke in die Krise gekommen ist, die die aktuelle Situation gedreht hat in echte Wildcards. Aber auch bei der Versorgung sind die Fortschritte in jüngster Zeit spürbar: Nach einem Frühling und Sommer der Befürchtungen, was in den kommenden Monaten passieren könnte, Tankfüllungen in Rekordzeit, geringerem Verbrauch im Herbst und dem reichlichen Angebot an LNG, Wie jetzt ist die gewonnene Zeit für den Aufbau dieser Infrastrukturen, die eine zentrale Rolle in der europäischen Energielandkarte spielen sollen.

Die Sorge geht von diesem Winter auf den nächsten über

„Dieser Winter sieht besser aus als noch vor ein paar Monaten“, sagt Yafimava. „Aber wie 2023-24 aussieht, wird davon abhängen, wie weit Europa seine Tanks über den Sommer gefüllt haben könnte.“ Nächstes Jahr werde die Lücke zwischen Gasangebot und -nachfrage in der EU „noch größer sein als diese“, erinnert er sich Samantha Pfeil, Leiter der Erdgasanalyse bei Goldman Sachs. In diesem Zusammenhang würden sowohl die Behörden (europäische und nationale) als auch die Verbraucher zu Unrecht vertrauen und in Entspannung verfallen. „Europa kann es überwinden, aber es ist sehr wahrscheinlich, dass es im nächsten Sommer notwendig sein wird, die Industrienachfrage zu zerstören“, rutscht Dart per E-Mail zu.

„Die Energiekrise ist nicht gelöst“, erinnern sie sich aus der ASE-Gruppe. „Der Gasmarkt ist sehr unelastisch, und die Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage werden nicht in kurzer Zeit behoben: Die Volatilität ist gewährleistet, und außerdem werden die Spannungen im Jahr 2023 zunehmen, da dies in der ersten Jahreshälfte nicht zu erwarten ist Lieferung von russischem Gas per Pipeline erhalten, die in der ersten Hälfte des Jahres 2022 eingetroffen ist. Die konjunkturelle Blockade von Methantankern rund um die Iberische Halbinsel, die darauf warten, dass die Lagerstätten mehr Gas aufnehmen, sollte den Blick nicht trüben: Die Energiekrise geht weiter und die Straße, die alles andere als gerade ist, wird neue Kurven bringen.

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